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Basalt war einst eine Siedlung der Ute-Indianer und bestand anfangs aus mehreren verschlafenen kleinen Weilern. Aus der ursprünglichen Frying Pan Junction und später Aspen Junction besteht die Stadt Basalt heute aus fünf Gebieten.
Im frühen 20. Jahrhundert wurde Basalt, das auf halbem Weg zwischen Aspen und Glenwood Springs liegt, zum Zentrum der Bergbau-, Viehzucht- und Landwirtschaftsbetriebe des Tals, als Pionierfamilien das Land besiedelten. Viele hofften, ihr Glück entlang der Gleise der Denver & Rio Grande Western und der Colorado Midland Railroads zu machen, deren Gleise im Zentrum des heutigen Stadtzentrums zusammenliefen.
Mit dem Ende des Silberbergbaus und der Einstellung des Eisenbahnbetriebs ging auch der Reichtum des frühen Basalt zu Ende. Das heutige Basalt ist eine lebendige und vitale Wohn- und Geschäftsgemeinde, die am Zusammenfluss von zwei mit Goldmedaillen ausgezeichneten Angelflüssen von Weltrang liegt.