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Cody wurde 1896 von William F.
"Buffalo Bill" Cody und Mitgliedern der Shoshone Land and Irrigation Company gegründet und liegt 53 Meilen östlich des Yellowstone National Park. Die Stadt liegt in einem geografischen Gebiet, das als Big Horn Basin bekannt ist, und ist von einem Teil der vorderen Kette der Absaroka Mountains umgeben.
Die Chicago, Burlington, and Quincy Railroad's. Ihre Ankunft im Jahr 1901 fiel mit der Eingemeindung Codys zur Stadt zusammen. Das Irma Hotel, benannt nach Buffalo Bills jüngster Tochter, wurde 1902 eröffnet und bot Besuchern eine moderne, luxuriöse Unterkunft.
Im Jahr 1909 wurde Cody zur Kreisstadt des neu gegründeten Park County. Cody und die umliegenden Gebiete sind bekannt für ihre herrliche Landschaft, hervorragende Jagd- und Angelmöglichkeiten, Gas- und Mineralienvorkommen sowie ausgedehnte Viehzuchtgebiete.