The Impact of ESG Performance on Cost of Debt via Credit Risk. A Case for Sustainability-Linked Loans in Europe
Masterarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Erasmus Universität Rotterdam (Rotterdam School of Management), Veranstaltung: Finance / Sustainable Finance, Sprache: Deutsch: Englisch, Beschreibung: Diese mit summa cum laude bewertete Arbeit untersucht den Effekt von Corporate Social Responsibility (CSR), ausgedrückt durch Umwelt-, Sozial- und Governance-Scores (ESG), auf die Fremdkapitalkosten von Unternehmen auf zwei verschiedenen Ebenen, mit besonderem Interesse an den ökonomischen Mechanismen, durch die sich die Nachhaltigkeitsleistung entfaltet. Es werden drei verschiedene ökonomische Kanäle für die Auswirkung der unternehmerischen Nachhaltigkeit auf die Fremdkapitalkosten ermittelt, nämlich die Stärke der Unternehmensführung, die Informationsasymmetrie und das Kreditrisiko.
Die Arbeit liefert Belege dafür, dass letzteres in erster Linie für niedrigere Fremdkapitalprämien für nachhaltige Kreditnehmer verantwortlich ist. Erstens wird auf Unternehmensebene gezeigt, dass eine überlegene ESG-Performance die Fremdkapitalkosten um 0,45 % bei einer Verbesserung der ESG-Performance um eine Standardabweichung senken kann. In Zeiten des globalen Klimastresses, in denen sich täglich neue Umweltanomalien ereignen, wird davon ausgegangen, dass unternehmerisches Handeln eine zentrale Rolle bei der Bekämpfung des drängendsten Problems der modernen Menschheitsgeschichte spielt - dem Übergang zu einem nachhaltigen Wirtschaftsmodell.
Um das ehrgeizige Nachhaltigkeitsziel der Europäischen Union zu erreichen, bis 2050 kohlenstoffneutral zu werden, werden jährlich zusätzliche nachhaltige Investitionen in Höhe von 175 bis 290 Mrd. EUR benötigt.
Aus diesem Grund wurde die Aufstockung der Investitionen des Privatsektors als Schlüsselelement in den EU-Aktionsplan für nachhaltige Finanzen aufgenommen, der 2018 von der Europäischen Kommission vorgestellt wurde. Und obwohl der erste Konkurs wegen des Klimawandels mit der PG&E Corp.
bereits eingetreten ist, weil sie ihren potenziellen Verbindlichkeiten in Höhe von rund 30 Mrd. USD aufgrund von Waldbränden nicht nachkommen konnte, wird die Notwendigkeit einer nachhaltigen Anpassung der Geschäftspraktiken fälschlicherweise anhand hypothetischer Szenarien oder eines fragwürdigen Modells der Langfristigkeit bewertet.
| ISBN: | 9783346347626 |
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| Einband: | Taschenbuch |
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