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The Great American Housing Bubble: What Went Wrong and How We Can Protect Ourselves in the Future
Der endgültige Bericht über die Immobilienblase, die die Große Rezession verursachte - und der Wall Street fantastische Gewinne bescherte.
Die amerikanische Immobilienblase der 2000er Jahre verursachte die schlimmste globale Finanzkrise seit der Großen Depression. In dieser umfassenden Darstellung zeigen Adam Levitin und Susan Wachter die Ursache auf: die Verlagerung der Hypothekenfinanzierung von der Verbriefung durch Fannie Mae und Freddie Mac zur "Private-Label-Verbriefung" durch Wall Street-Banken. Diese Umstellung löste einen Wettlauf nach unten bei den Standards für die Hypothekenübernahme aus, da die Banken mit ihrer Nachlässigkeit konkurrierten, um Marktanteile zu gewinnen.
The Great American Housing Bubble (Die große amerikanische Immobilienblase) erzählt die Geschichte des Wandels der Hypothekarkreditvergabe von einer dysfunktionalen, lokalen Angelegenheit mit kurzfristigen, nur verzinslichen "Bullet"-Darlehen zu einem robusten, nationalen Markt, der sich auf die dreißigjährige Festzinshypothek stützt - eine einzigartige amerikanische Innovation, die als Grundlage für die Mittelklasse diente.
Levitin und Wachter zeigen, wie die Marktmacht von Fannie und Freddie das Risiko bis 2003 unter Kontrolle hielt, als sich die Hypothekenfinanzierung stark auf die Verbriefung von Private-Label-Krediten verlagerte, da die Kreditgeber nach einer beispiellosen Refinanzierungswelle nach einer Möglichkeit suchten, das Kreditvolumen aufrechtzuerhalten. Die private Verbriefung brachte eine Rückkehr der endfälligen Darlehen mit sich, die zwar niedrigere Anfangsraten aufwiesen - was es den Kreditnehmern ermöglichte, mehr Geld zu leihen -, aber viel größere Risiken mit sich brachten. Diese Darlehen führten zu einem enormen Überangebot an unterbewerteten Hypothekenkrediten, die die Immobilienpreise in unhaltbare Höhen trieben. Als die Blase platzte, setzte sie eine zerstörerische Abwärtsspirale von Immobilienpreisen und Zwangsversteigerungen in Gang.
Levitin und Wachter schlagen einen Umbau des Immobilienfinanzierungssystems vor, der die breite Verfügbarkeit von Hypotheken mit dreißigjähriger Zinsbindung sicherstellt, gleichzeitig aber einen Wettbewerb bei der Kreditvergabe verhindert und das Risiko von der Öffentlichkeit auf private Investoren verlagert.
| ISBN: | 9780674979659 |
| Autor: | |
| Verlag: | |
| Einband: | Hardcover |
| Erscheinungsjahr: | 2020 |
| Seitenzahl: | 400 |
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