Bewertung:
Das Buch von Mark L. Sirower setzt sich kritisch mit Unternehmensübernahmen auseinander, hebt die häufige Abwertung der übernehmenden Unternehmen hervor und bietet eine rigorose Analyse von Fusionen und Übernahmen. Es enthält mathematische Erkenntnisse und statistische Beweise, um seine Behauptungen zu untermauern, was es zu einer wertvollen Ressource für diejenigen macht, die mit diesen Prozessen zu tun haben.
Vorteile:Das Buch ist vollgepackt mit Wissen, einschließlich detaillierter Anhänge mit finanziellen Berechnungen. Dr. Sirower stellt gängige Annahmen über Synergien bei Übernahmen effektiv in Frage und bietet Rahmenwerke wie die Formel für die erforderliche Leistungsverbesserung (Required Performance Improvement - RPI). Das Buch wird für seinen wissenschaftlichen Tiefgang und die Einbeziehung empirischer Erkenntnisse über den Auktionsprozess bei Übernahmen gelobt.
Nachteile:Die kritische Haltung des Buches zu Synergieeffekten mag M&A-Fachleuten nicht gefallen, die es als zu anspruchsvoll oder pessimistisch empfinden könnten. Außerdem merkten einige Rezensenten an, dass die vorgestellte Wahrscheinlichkeitsformel nicht fehlerfrei ist.
(basierend auf 4 Leserbewertungen)
The Synergy Trap
Angesichts von Übernahmen in Billionenhöhe ist die Übernahmealternative nach wie vor die bevorzugte Wachstumsstrategie der Führungskräfte dieser Generation. Leider bleibt die Schaffung von Shareholder Value das schwer fassbare Ergebnis dieser Unternehmensstrategien. Warum werden nach jahrzehntelanger Forschung und Milliarden von Dollar an Beratungsgebühren durch diese wichtigen Entscheidungen weiterhin Werte vernichtet?
Aufbauend auf seinen bahnbrechenden Forschungsergebnissen, die erstmals in der Business Week zitiert wurden, erklärt Mark L. Sirower, wie Unternehmen bei der Übernahme anderer Unternehmen oft zu viel bezahlen - und vorhersehbar nie die Versprechungen einer gesteigerten Leistung und Wettbewerbsfähigkeit einlösen. Ausgestattet mit umfangreichen Beweisen, zerstört Sirower die weit verbreitete Vorstellung, dass die Übernahmeprämie einen potenziellen Wert darstellt. Er liefert die erste formale und funktionale Definition für Synergie - die spezifischen Leistungssteigerungen, die über das hinausgehen, was Unternehmen bereits unabhängig voneinander erreichen können. Sirowers erfrischende Analyse der Grundlagen der Akquisitionsleistung durchbricht die bestehende Folklore um gescheiterte Akquisitionen, wie z.B. mangelnde "strategische Passung" oder Probleme mit der Unternehmenskultur, und gibt Managern die Werkzeuge an die Hand, um vorhersehbare Verluste bei Akquisitionsentscheidungen zu vermeiden.
Anhand mehrerer detaillierter Beispiele für die jüngsten großen Übernahmen und durch seine meisterhafte Integration und Erweiterung von Techniken aus dem Finanzwesen und der Unternehmensstrategie zeigt Sirower:
⬤ Das einzigartige Geschäftsrisiko, das Übernahmen darstellen.
⬤ Die Herausforderungen für das Management, die bereits in den aktuellen Aktienkursen enthalten sind.
⬤ Die Wettbewerbsbedingungen, die erfüllt sein müssen, und die organisatorischen Eckpfeiler, die vorhanden sein müssen, damit Synergien möglich sind.
⬤ Die genauen erforderlichen Leistungsverbesserungen (RPIs), die implizit in den Übernahmeprämien enthalten sind, und die Gründe, warum diese RPIs normalerweise die realistischen Leistungsgewinne in den Schatten stellen.
⬤ Die Verführungskraft und die Gefahr ausgeklügelter Bewertungsmodelle, die von Beratern so häufig verwendet werden.
Die Synergie-Falle ist das erste Werk dieser Art, das nachweist, dass die Tendenz von Managern, bei Übernahmen der "Up the ante"-Philosophie zu erliegen, für ihre Aktionäre oft katastrophale Folgen hat. Sirower zeigt, dass Unternehmen akribisch planen - und enorme Unwägbarkeiten einkalkulieren - müssen, bevor sie sich für eine Übernahme entscheiden. Bis heute ist Sirowers Werk die umfassendste und rigoroseste, aber dennoch praxisnahe Analyse der Faktoren, die den Erfolg von Übernahmen beeinflussen. Dieses Buch wird zur Pflichtlektüre für Manager, Unternehmensleiter, Berater, Investoren, Banker und Akademiker, die sich mit Fusionen und Übernahmen befassen.
| ISBN: | 9781416584650 |
| Autor: | |
| Verlag: | |
| Einband: | Taschenbuch |
Derzeit verfügbar, auf Lager.
