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Financial Market Bubbles and Crashes, Second Edition: Features, Causes, and Effects
Wirtschaftswissenschaftler definieren Preisblasen bei Finanzanlagen allgemein als Episoden, in denen die Preise mit bemerkenswerter Geschwindigkeit steigen und von historisch etablierten Bewertungsmultiplikatoren und -beziehungen abweichen.
Finanzökonomen haben jahrzehntelang versucht, Blasen durch das Prisma rationaler Erwartungen, effizienter Märkte und Gleichgewichts-, Arbitrage- und Kapitalwertpreismodelle zu untersuchen und zu interpretieren, aber sie haben keine oder nur geringe Fortschritte auf dem Weg zu einer konsistenten und verlässlichen Theorie gemacht, die erklärt, wie und warum sich Blasen (und Crashs) entwickeln, und die auch definiert, gemessen und verglichen werden kann. In diesem Buch wird ein neuer und andersartiger Ansatz entwickelt, der auf der zentralen Vorstellung beruht, dass Blasen und Crashs eine dringende Rationierung auf der Short-Seite widerspiegeln, was bedeutet, dass bei der Entfaltung solcher extremen Bedingungen Überlegungen über die besessenen oder nicht besessenen Mengen beginnen, Überlegungen über den Preis zu verdrängen.