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Multivariate GARCH models. The time varying variance-covariance for the exchange rate
Literaturübersicht aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Bankwesen, Börsen, Versicherungen, Rechnungswesen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die GARCH-Modellfamilie ist ein Modell, das in der Lage ist, sich zu verändern: Englisch, Beschreibung: Diese Arbeit ist ein Überblick über die GARCH-Modelle der Familie. Seit der bahnbrechenden Arbeit von Engle aus dem Jahr 1982 wurden viele Fortschritte im Verständnis der GARCH-Modelle und ihrer multivariaten Erweiterungen gemacht.
In MGARCH-Modellen sollten parsimonische Modelle verwendet werden, um die Schwierigkeiten bei der Schätzung des VEC-Modells zu überwinden und sicherzustellen, dass die MGARCH-Modellierung eine realistische und parsimonische Spezifikation der Varianzmatrix liefert und ihre Positivität gewährleistet. BEKK-Modelle sind flexibel, erfordern jedoch zu viele Parameter für mehrere Zeitreihen mit mehr als vier Elementen. BEKK-Modelle sind viel sparsamer, aber sehr restriktiv für die Kreuzdynamik.
Sie sind nicht geeignet, wenn die Übertragung der Volatilität im Mittelpunkt des Interesses steht, aber sie leisten in der Regel gute Arbeit bei der Darstellung der Dynamik von Varianzen und Kovarianzen.
DCC-Modelle lassen unterschiedliche Persistenz zwischen Varianzen und Korrelationen zu, schreiben aber eine gemeinsame Persistenz für letztere vor (obwohl dies gelockert werden kann). Die Annahme der Student's t-Verteilung ist bei negativer Schiefe und hoher Kurtosis der Renditereihen besser geeignet.
Das Verständnis und die Vorhersage der zeitlichen Abhängigkeit in den Momenten zweiter Ordnung der Renditen von Vermögenswerten ist für viele Fragen der Finanzökonometrie wichtig. Es ist inzwischen weithin anerkannt, dass sich die Finanzvolatilitäten im Laufe der Zeit über Vermögenswerte und Märkte hinweg gemeinsam bewegen. Die Anerkennung dieser Eigenschaft durch einen multivariaten Modellierungsrahmen führt zu relevanteren empirischen Modellen als die Arbeit mit separaten univariaten Modellen.
Aus finanzwirtschaftlicher Sicht öffnet dies die Tür zu besseren Entscheidungshilfen in verschiedenen Bereichen, z. B. bei der Preisgestaltung von Vermögenswerten, der Auswahl von Portfolios, der Preisgestaltung von Optionen sowie beim Hedging und Risikomanagement.
Anders als zu Beginn der 1990er Jahre haben mehrere Institutionen inzwischen die notwendigen Fähigkeiten entwickelt, um die ökonometrische Theorie in einer finanziellen Perspektive zu nutzen.
| ISBN: | 9783346288912 |
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| Einband: | Taschenbuch |
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