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Sheridan wurde von dem Bürgerkriegsveteranen John D.
Loucks geplant und nach Loucks' Unionskommandanten benannt. Die Stadt liegt im Herzen der "letzten und besten Jagdgründe" der Sioux, Cheyenne, Arapaho und Crow, wo einige der blutigsten Schlachten der Indianerkriege stattfanden.
Die Gemeinde hält hartnäckig an ihren Western-Wurzeln fest und feiert ihre Vergangenheit mit Veranstaltungen wie den Buffalo Bill Days und dem Sheridan-WYO Rodeo sowie dem Geburtstag des Sheridan Inn, in dem Bill Cody für seine Wild West Show vorsprach. Ranching, Energieentwicklung und die Eisenbahn sind nach wie vor wichtige Aspekte der Identität der Gemeinde.