International Finance Discussion Papers: Einfache monetäre Regeln unter fiskalischer Dominanz

Originaltitel:

International Finance Discussion Papers: Simple Monetary Rules Under Fiscal Dominance

Inhalt des Buches:

In diesem Beitrag wird die Frage gestellt, ob eine aggressive geldpolitische Reaktion auf die Inflation in Ländern, die unter einer fiskalischen Dominanz leiden, möglich ist, solange die Geldpolitik auch auf fiskalische Variablen reagiert. Wir stellen fest, dass selbst aggressive Regeln, die das Taylor-Prinzip erfüllen, zu eindeutigen Gleichgewichten führen können, wenn die Nominalzinsen auf die Staatsverschuldung reagieren dürfen.

Die Befolgung solcher Regeln führt jedoch zu einer extrem volatilen Inflation. Dies führt zu sehr häufigen Verstößen gegen die untere Nullgrenze der nominalen Zinssätze, die solche Regeln undurchführbar machen.

Selbst innerhalb der realisierbaren Regeln ist die optimale Reaktion auf die Inflation sehr negativ, und eine aggressivere Inflationsbekämpfung ist unter Wohlfahrtsgesichtspunkten nachteilig. Der Wohlfahrtsgewinn, der sich aus der Reaktion auf fiskalische Variablen ergibt, ist minimal im Vergleich zu dem Gewinn, der sich aus der Beseitigung der fiskalischen Dominanz ergibt.

Weitere Daten des Buches:

• ISBN: 9781288727124
• Autor: United States Federal Reserve Board
• Verlag: Bibliogov
• Sprache: Englisch
• Einband: Taschenbuch