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In Defense of Public Debt
Ein Einblick in die Ursprünge, die Verwaltung sowie den Gebrauch und Missbrauch von Staatsschulden im Laufe der Jahrhunderte.
Als Reaktion auf die Covid-19-Pandemie und die darauf folgende Wirtschaftskrise sind die Staatsschulden auf ein in der modernen Geschichte noch nie dagewesenes Niveau explodiert. Ihr dramatischer Anstieg hat apokalyptische Warnungen über die Gefahren hoher Schulden hervorgerufen - über die Bremse, die sie für das Wirtschaftswachstum darstellen, und die Last, die sie für künftige Generationen bedeuten. In Defense of Public Debt (In Verteidigung der Staatsverschuldung) wird dieser Ansicht scharf widersprochen, indem die gesamte Geschichte der Staatsverschuldung aufgezeigt wird, um ihren Nutzen zu demonstrieren.
Die Autoren Barry Eichengreen, Asmaa El-Ganainy, Rui Esteves und Kris James Mitchener argumentieren, dass die Fähigkeit von Regierungen, Schulden zu machen, eine entscheidende Rolle bei der Bewältigung von Notfällen - von Kriegen und Pandemien bis hin zu Wirtschafts- und Finanzkrisen - sowie bei der Finanzierung wichtiger öffentlicher Güter und Dienstleistungen wie Verkehr, Bildung und Gesundheitswesen gespielt hat. Auf diese Weise war die Fähigkeit zur Emission von Schuldtiteln ein wesentlicher Faktor für den Aufbau und das Überleben eines Staates. Transaktionen mit öffentlichen Schuldtiteln haben auch zur Entwicklung privater Finanzmärkte und über diesen Weg zum modernen Wirtschaftswachstum beigetragen.
Damit soll nicht geleugnet werden, dass es Schuldenprobleme, Schuldenkrisen und Zahlungsausfälle gibt. Aber diese dramatischen Ereignisse, die viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen, sind nicht die ganze Geschichte. In Defense of Public Debt stellt das Gleichgewicht wieder her. Die Autoren entwickeln ihre Argumente historisch, indem sie die Erfahrungen mit der Staatsverschuldung aus zwei Jahrtausenden nachzeichnen. Sie nutzen eine umfassende Datenbank, um die Faktoren zu ermitteln, die für den Anstieg der Staatsverschuldung verantwortlich sind, sowie die Umstände, unter denen hohe Schulden erfolgreich stabilisiert und abgebaut werden. Schließlich bringen sie die Geschichte auf den neuesten Stand, indem sie die Rolle der öffentlichen Verschuldung bei der Bewältigung der Covid-19-Pandemie und der Rezession beschreiben und einen Weg nach vorne aufzeigen, wenn die Regierungen - die jetzt noch höher verschuldet sind als zuvor - endlich aus der Krise herauskommen.